Le pétrole est-il cher ?
Publié le 16 avril 2007 Lecture : 2 minutes.
Tout le monde sait que le dollar de 2007 ne vaut pas celui de 2001 ou de 1861 Il en est de même pour le prix du baril de pétrole comme pour n’importe quelle autre marchandise. Les prix bougent à la hausse ou à la baisse selon le cours de la monnaie, le taux de l’inflation, l’offre et la demande. Pour comparer la valeur des biens à travers les temps ou calculer la croissance réelle, les économistes ont inventé les prix « constants » par opposition aux prix « courants » (ceux du jour). Il y a plusieurs formules, les unes aussi complexes que les autres, pour gommer l’effet des deux variables conjoncturelles, l’inflation et le taux de change. Pour cela, on fixe un point de repère (l’année de base) et on choisit une devise de référence. Exemple : le produit intérieur brut (PIB) des États-Unis s’élevait à 100 milliards de dollars en 1940. Que vaut ce PIB d’hier en monnaie d’aujourd’hui ? Selon les calculs du Bureau of Economic Analysis, qui dépend du ministère américain du Commerce, les 100 milliards de 1940 équivalent à 1 034 milliards de 2006, c’est-à-dire dix fois plus. Donc, pour avoir une idée exacte de l’évolution, c’est ce dernier chiffre qu’il faut comparer avec le PIB de l’année 2006, qui, lui, s’élève à 13 500 milliards de dollars. La progression « réelle » est donc de 1 034 à 13 500 et non de 100 à 13 500.
Appliquée au prix du pétrole, l’analyse à valeur constante permet d’éclairer d’un regard plus juste la situation récente du marché. Nombreux, en effet, sont ceux qui considèrent que « le pétrole est non seulement trop cher, mais plus cher qu’il ne l’a jamais été ». Cette croyance est-elle fondée ? La réponse est non. Explication. Nous avons eu recours à deux sources « contradictoires » pour affirmer que le pétrole est aujourd’hui – à prix constants – moins cher que par le passé.
La première est la base de données de la compagnie British Gas. Elle a fait remonter ses calculs à la première cotation du baril, en 1861. En prenant comme base la valeur du dollar en 2005, elle permet de constater que le cours actuel du baril (55 à 65 dollars) est bien inférieur au record de 1864 (101 dollars) ou à celui, plus récent, de 1980 (88 dollars). Seconde source, l’Opep. Le cartel prend une optique inverse en partant du passé pour arriver au présent. En prenant comme base de référence l’année 1973 (date du premier choc pétrolier), l’Opep estime le prix réel de son brut à 12 dollars en janvier 2007 aux prix constants de 1973. Ce niveau est inférieur de 25 % au prix record atteint en 1982 (16 dollars en valeur constante).
