Des fonds d’investissement pour les bureaux et le tourisme
Publié le 14 janvier 2008 Lecture : 1 minute.
Autrefois dominé par les particuliers et les promoteurs occasionnels, le marché immobilier du Maroc se structure. De grands groupes marocains sont apparus et des fonds d’investissement sont en train de se créer. Finance.com, le holding d’Othman Benjelloun, a été un précurseur. Dès 2002, il a lancé le fonds Actif Invest avec, dans le tour de table, des caisses de retraite, des mutuelles, des compagnies d’assurances Un premier fonds, modeste, de 900 millions de dirhams (dette et co-investissement compris) a été entièrement engagé dans l’immobilier d’entreprise, en particulier en locatif. « Le résidentiel est un marché très spéculatif, qui peut facilement se retourner, explique Kacem El-Bouanani, directeur général d’Actif Invest. Nous privilégions les investissements à caractère durable. » Le marché de l’immobilier d’entreprise est de surcroît un secteur en friche. Les locaux bien conçus et aux normes sont difficiles à trouver et rarement proposés à la location.
Le groupe marocain a lancé depuis un second fonds de près de 6 milliards de dirhams qui s’attaque à l’immobilier touristique. D’autres acteurs lui ont emboîté le pas. Comme le groupe CDG, un incontournable du secteur, qui a structuré un fonds il y a quelques mois. Sans parler des étrangers, comme Société Générale Asset Management (SGAM), Deutsche Bank, Colony Capital. Pour l’heure, ces fonds s’intéressent surtout à l’immobilier professionnel et touristique. Même si SGAM et Deutsche Bank lorgnent le résidentiel principal, avec un fonds créé au printemps 2007 et doté au départ de 1,1 milliard de dirhams. À terme, il devrait bénéficier de 2 milliards supplémentaires à la suite d’emprunts bancaires. « Il y a aujourd’hui une véritable création de valeur dans le secteur, analyse Karim Beqqali, de Richard Ellis. Ces fonds arrivent sur le marché avec une stratégie précise et contribuent à la professionnalisation du secteur. »
