Cuivre : « Les cours repartiront à la hausse en 2015 »

La baisse des cours du cuivre a été importante ces derniers mois, passant de 7 100 dollars [5 300 euros] la tonne fin juillet à 6 445 dollars le 22 décembre.

Derrière cette chute, il y a avant tout la forte hausse de la production ces deux dernières années, de 7 % en 2013 et de 4 % environ en 2014, supérieure à celle de la consommation, qui n’a crû que de 5 % en 2013. Certains producteurs ont notamment annulé ou reporté des projets miniers et industriels.

Plancher

D’ici à 2020, les augmentations de capacité seront donc moindres, autour de 3 % par an. L’année 2015 devrait être plus équilibrée : un prix plancher de 6 000 dollars la tonne sera sans doute atteint, puis les cours repartiront à la hausse.

Contrairement à ce que disent certains analystes, BHP Billiton et Rio Tinto ne cherchent pas à s’entendre pour casser les prix et évincer les plus petits, cela leur ferait perdre de l’argent ! D’autant plus que, contrairement au marché du fer, celui du cuivre est beaucoup plus éclaté.

Aucun des producteurs ne détient de position véritablement dominante. Le chilien Codelco (10 % de la production), l’américain Freeport-McMoRan (9 %), le suisse Glencore Xstrata (8 %) et l’anglo-australien BHP Billiton (7 %) se pressent dans un mouchoir de poche, devançant une dizaine d’autres groupes tenant chacun 1,5 % à 5 % du marché.

Ceinture du cuivre

Sur le continent, dont la production de cuivre est passée de 1,4 à 2 millions de tonnes entre 2010 et 2013 (soit 11,3 % du minerai mondial), les capacités vont continuer de croître. Ce sera particulièrement le cas dans la ceinture de cuivre, en RD Congo et en Zambie, les deux premiers producteurs africains, avec respectivement 800 000 tonnes et 1 million de tonnes exportées en 2013. »