Il était une fois l’inflation…
Publié le 23 juin 2003 Lecture : 1 minute.
Dans la plupart des pays, l’inflation a largement diminué. Les gestionnaires sont revenus à des pratiques plus sages. Car plus la hausse des prix est forte, plus les taux d’intérêt sont élevés. Et plus le financement des entreprises est cher. Ce cercle vicieux a vécu. Comme le montre notre infographie (évolution des taux d’inflation depuis 1970), l’économie mondiale a connu deux grands cycles inflationnistes liés aux hausses successives des prix du pétrole (1973-1976 et 1979-1980). Les courbes sont, depuis cinq ans, sous la barre des 5 % pour les pays en développement et des 2 % pour les pays riches. On assiste même aujourd’hui au retour de la déflation (baisse des prix, taux d’intérêt réels négatifs) notamment au Japon et à Hong Kong.
Dans les pays industrialisés, le taux a chuté de 14 % en 1974 et 12,6 % en 1980 à 1,5 % en 2002. Les prévisions du Fonds monétaire international (FMI) tablent sur un taux de 2 % en moyenne d’ici à 2008. L’évolution dans les pays en développement a suivi la même pente : 17 % en 1974, 14 % en 1980, 3,5 % en 2002 et 3 % d’ici à 2008. À quelques exceptions près : au Zimbabwe, l’inflation devrait passer de 170 % en 2002 à 450 % en 2003. À l’inverse, au Japon, deuxième puissance économique mondiale, le taux était de 0,9 % en 2002 et de 0,7 % en 2003. Dans le premier cas, c’est la crise politique
(contestation des résultats électoraux, remise en cause des acquis de la minorité blanche) qui est à l’origine du marasme économique (baisse de l’activité commerciale et de la production, manque de devises). La planche à billet fonctionne à plein et l’inflation enfle (offre de marchandises inférieure à la demande). Dans le second cas, c’est la crise du système bancaire (accumulation de mauvaises créances) et la spéculation boursière qui ont entraîné l’assèchement du crédit, la baisse des taux d’intérêt et celle des prix (offre supérieure à la demande).
